Ranking de asesores financieros y jurídicos de M&A- España

PANORAMA DEL MERCADO TRANSACCIONAL ESPAÑOL

El mercado transaccional español ha contabilizado en los nueve primeros meses del año un total de 1.496 transacciones, de las cuales 675 registran un importe conjunto de EUR 63.250m, según el informe trimestral de TTR (www.TTRecord.com). Estas cifras implican un aumento del 2,33% en el número de operaciones y un incremento del 2,05% en el importe de las mismas, en relación con el mismo periodo del año pasado.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario es el más activo a lo largo del año, con un total de 406 transacciones, seguido por el Tecnológico, con 196, y el de Internet, con 126. Por su parte, el tercer trimestre de 2017 cierra con un total de 420 operaciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 9.865m. Estas cifran suponen descensos del 13,93% en el número de operaciones y del 55,91% en el importe de las mismas, con respecto al tercer trimestre de 2016.

El número de operaciones de M&A en España se incrementa un 2,33% hasta septiembre de 2017. Visita nuestro blog para leer el reporte completo o haz click aquí.

ASESORES FINANCIEROS

Ranking de asesoramiento financiero y jurídico en el ámbito de fusiones y adquisiciones de España.

Por importe:


Por número de transacciones:

ASESORES JURÍDICOS

Por importe:

Por número de transacciones:

 

Ranking de asesores Españoles- Julio 2017

Ranking de asesores financieros y legales

Los siguientes rankings son basados en transacciones de Fusiones y Adquisiciones registradas entre el 1ro de Enero y el 31 de Julio de este año.

Asesores Financieros

Por valor total de transacciones:

Ranking 2017
Asesor Financiero
Valor Total (EURm)
Número de Transacciones
Ranking 2016
1 Citigroup 19.723,93 5 5
2 BNP Paribas 18.945,93 8 2
3 Mediobanca 17.040,30 4 *

Por número de transacciones:

Ranking 2017
Asesor Financiero
Número de Transacciones
Valor Total (EURm)
Ranking 2016
1 BBVA 9 1.691,17 1
2 BNP Paribas 8 18.945,93 5
3 Arcano Partners 7 1.348,13 7
Asesores Legales

Por valor total de transacciones:

Ranking 2017
Asesor Legal
Valor Total (EURm)
Número de Transacciones
Ranking 2016
1 Uría Menéndez España 25.038,85 37 1
2 DLA Piper España 16.927,28 5 13
3 DLA Piper Brasil 16.341,30 1 *

Por número de transacciones:

Ranking 2017
Asesor Legal
Número de Transacciones
Valor Total (EURm)
Ranking 2016
1 Cuatrecasas España 46 3.350,59 1
2 Uría Menéndez España 37 25.038,85 3
3 Rousaud Costas Duran (RCD) 35 154,77 4


DEALMAKERS- Asesores Legales

Por valor total de transacciones:

Ranking 2017
Nombre
Valor Total (EURm)
Número de Transacciones
Firma
1 Antonio Guerra Fernández 16.931,30 3 Uría Menéndez España
2 Cándido Paz-Ares 16.341,30 1 Uría Menéndez España
2* Daniel Ripley 16.341,30 1 Uría Menéndez España

*Alfonso Ventoso del RincónLuis De Carlos Bertrán de Uría Menéndez España también se destacaron con el mismo valor (EURm 16.341,30) y número de transacciones (1), compartiendo de esta manera el 2do lugar en el ranking.

Por número de transacciones:

Ranking 2017
Nombre
Número de Transacciones
Valor Total (EURm)
Firma
1 David González Gálvez 9 1.014,22 Gómez-Acebo & Pombo España
2 Iñaki Frías 9 11,10 Rousaud Costas Duran (RCD)
3 Pablo Casado Bueno 9 8,18 YouandLaw

ENTREVISTA CON ELIECER PÉREZ SIMÓN – RIVERO & GUSTAFSON

Eliecer Pérez Simón

Partner en
Rivero & Gustafson


¿Qué balance haría de la actividad transaccional del mercado español en el primer trimestre del año? ¿Considera que 2017 será un buen año en términos de número e importe de operaciones?

En nuestra experiencia el primer trimestre del año 2017 ha sido positivo desde el punto de vista de las operaciones de M&A llevadas a cabo o en proceso de realización en España. Nuestras previsiones para el año 2017 son optimistas y creemos que será el año de la recuperación, especialmente en el sector inmobiliario, ya que la inestabilidad política del año 2016 pasó factura en términos de actividad corporativa al afectar a la confianza de los inversores y de los mercados.  Asimismo, la financiación está fluyendo en mejores condiciones lo que anima a las empresas a aumentar sus inversiones buscando oportunidad de crecimiento.

Está usted especializado en el mercado inmobiliario, el sector que contabiliza más operaciones, con diferencia, en España. ¿Considera usted que está creciendo aún más el interés de los inversores extranjeros por activos inmobiliarios españoles? ¿Por qué? ¿Cree usted que el mercado español tiene capacidad para salir a invertir regularmente en activos inmobiliarios en el extranjero?

En efecto, el interés de los inversores extranjero en los activos inmobiliarios sitos en España es alto, tanto en activos residenciales como comerciales y hoteleros, debido en gran medida a que el precio sigue siendo atractivo, todo ello unido a la calidad de los inmuebles y la rentabilidad que ofrece el mercado español. En cuanto a la capacidad de las entidades españolas para invertir regularmente en activos inmobiliarios en el extranjero, creo que la misma se mantiene y se centra en activos de primer nivel situados en las grandes capitales del mundo.

La compraventa de un activo inmobiliario se estructura en muchas ocasiones a través de la adquisición de una empresa que tiene como único objeto la tenencia del activo en cuestión. ¿Por qué esta práctica está tan extendida? ¿Qué diferencia hay, a efectos prácticos, entre tener la propiedad directa de un activo o tener la propiedad de la empresa propietaria del activo?

Por motivos fiscales y de una mejor estructuración del patrimonio del sujeto inversor. La adquisición de la sociedad tenedora del inmueble en lugar de la compra directa del mismo, puede conllevar para las partes implicadas un importante ahorro impositivo tanto en tributación directa como indirecta y municipal. La explotación empresarial de un inmueble por un empresario individual supone tener que hacer frente a una tributación de los rendimientos a su tipo marginal de IRPF, frente al tipo fijo del Impuesto sobre Sociedades. Asimismo, la tenencia del inmueble por una sociedad limita el riesgo empresarial al valor patrimonial de la misma, sin que la suerte que corra dicha inversión afecte al resto del patrimonio del inversor titular de la sociedad.

¿Qué otros sectores considera usted que serán importantes en 2017? ¿Por qué?

Desde nuestro punto de vista otros sectores al margen del inmobiliario que atraerán la atención de los inversores y de otras empresas de su propio sector serán el energético, el farmacéutico y, como no, el financiero. Este último movido por las operaciones de consolidación del sector y crecimiento de las grandes entidades españolas.

A lo largo de su carrera profesional ha trabajado usted tanto en despachos independientes, como es el caso de Rivero & Gustafson Abogados, como en departamentos jurídicos dentro de determinadas compañías. A la hora de llevar a cabo operaciones corporativas de M&A, ¿considera usted que ambos actores son complementarios o cree que son sustitutivos? ¿Por qué?

Considero que la figura de los asesores jurídicos internos y la de los abogados de despachos en operaciones corporativas son totalmente complementarias. No puedo entender una operación corporativa de calado que no cuente con el asesoramiento externo de un despacho que dé apoyo al departamento jurídico interno, tanto por un tema de recursos como por especialización en este tipo de operaciones.  Los asesores jurídicos internos aportan el conocimiento del sector concreto en el que se desarrolla la operación así como las especiales condiciones de su entidad, lo que les permite coordinar a los distintos actores implicados en este tipo de transacciones, mientras que el despacho aporta su experiencia más los medios precisos para poder preparar en debida forma y con garantía para su cliente la ingente documentación jurídica que genera una operación corporativa.

 

ENTREVISTA CON BEGOÑA CANCINO – CREEL, GARCÍA-CUÉLLAR, AIZA Y ENRÍQUEZ

Begoña Cancino

Partner en
Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez

 

¿Cómo se ha desarrollado el primer trimestre del año en el mercado transaccional mexicano?

Desde la perspectiva de Propiedad Intelectual, el primer trimestre del año se percibe sumamente activo, la firma ha participado en varias operaciones con componente de esa práctica, no solamente por lo que hace a signos distintivos, sino también, software, secretos industriales y de forma preponderante, patentes farmacéuticas.

¿Qué sensaciones se perciben desde el sector legal?

Se percibe la sensación de que aún con la incertidumbre que pudiera implicar los cambios políticos en Estados Unidos, la inversión no se ha desincentivado, los instrumentos financieros que se apuntalaron en el año anterior han puesto sobre la mesa capital que debe ser ejercido en inversiones específicas, se espera que eso ocurra.

Durante 2016 participó usted en algunas operaciones relacionadas en cierto modo con el sector turístico y hostelero, como es el caso de la adquisición de Corporate Travel Services (CTS) por parte de Travel Leaders, o la adquisición del 51% del Proyecto Mayakoba por parte de RLH Properties. ¿Cree que este sector cuenta con potencial para que veamos grandes operaciones a corto o medio plazo?

Creemos que en efecto el sector turístico tiene potencial, pero desde la perspectiva de IP el sector que más potencial parece tener en el contexto transaccional es el farmacéutico, el de consumibles y el de telecomunicaciones.

Está usted especializada en propiedad intelectual, una disciplina que ha ganado protagonismo con el paso del tiempo en el sector legal. ¿Este tipo de asesoramiento es muy demandado en las grandes operaciones corporativas?

Es una práctica de gran importancia pues en la gran mayoría de las operaciones corporativas existe un componente de propiedad intelectual en mayor o menor medida (siempre existen activos intangibles protegidos o no por las corporaciones que inciden en su forma de hacer negocios, tanto internamente – a través de know-how, procedimientos internos, sistemas, secretos industriales, etc. – como de manera externa – marcas, patentes, derechos de autor que se utilizan en el entorno comercial como medio de identificación de productos o servicios ante los consumidores). Sin embargo, no obstante a la clara relevancia de estos temas en todo negocio y a que con el tiempo se ha ido haciendo conciencia de ello, aún no es un asesoramiento que sea tan demandado como debiera en el ámbito legal, en realidad, muy pocos despachos en el mundo tienen una práctica serie y dedicada a Propiedad Intelectual Transaccional, que conjuga conocimientos profundos en temas de IP y al tiempo, conocimientos profundos en aspectos corporativos/transaccionales. La práctica de IP al menos en México, se ha desarrollado en torno al registro y a la protección de activos intangibles, pero no a su importancia en una operación corporativa desde el punto de vista transaccional.

Podemos decir con seguridad que este despacho es el único que realmente cuenta con una práctica especializada en IP transaccional en México, que se ha ido afinando desde hace más de 8 años con nuestra intervención activa en las transacciones más importantes de México. ¿En qué sector o sectores considera usted que cobra más importancia? Cobra una relevancia mayúscula en operaciones que implican la adquisición de sociedades dedicadas a toda clase de servicios, retail, consumibles, tecnologías de la información, telecomunicaciones, mención especial merecen las grandes transacciones en las que hemos participado para documentar la adquisición de empresas dedicadas al sector de bebidas alcohólicas, principalmente, bebidas que se protegen mediante la figura identificada mundialmente como “denominación de origen”, como ocurre con el tequila y el mezcal, pues al tratarse de denominaciones de origen mexicanas que se regulan con disposiciones locales (Ley de la Propiedad Industrial), la intervención de un especialista en propiedad intelectual y transaccional, que además domine la regulación aplicable a denominaciones de origen es indispensable. Los inversionistas deberán ser cautelosos y analizar objetivamente las fortalezas y debilidades de la relación bilateral, así como el alto grado de integración económica que ya existe entre los dos países.

Hoy cada ‘twit’ que es enviado desde la Casa Blanca impacta alguna variable en los mercados internacionales. Ha predominado la hipersensibilidad e incertidumbre, sin embargo, vale la pena considerar que prácticamente ninguna acción decretada o negociada en el contexto bilateral será de aplicación inmediata. Hay instancias y mecanismos regulatorios que ni el más impulsivo y radical de los actores podrá obviar. En adición, conforme avance el año, surgirán voces y contrapesos importantes que encausarán las discusiones con base en la lógica de negocios que debiera imperar en los flujos de inversión y del comercio entre ambos países.  En conclusión, Estados Unidos seguirá siendo muy relevante para el mercado transaccional mexicano. En ese país operan la mayoría de las empresas mexicanas más globalizadas y viceversa.

También se especializa usted en el campo regulatorio. ¿Cree que la situación existente entre México y Estados Unidos puede impulsar grandes cambios legislativos?

Desde la perspectiva regulatoria/propiedad intelectual, el principal acuerdo legal que existe entre ambos países se encuentra reflejado en el TLCAN, aunque hasta el momento no se ha definido la suerte de dicho instrumento, es claro que la posible modificación y/o denuncia del mismo daría pie a cambios legislativos importantes en todos los ámbitos, incluyendo el que hace a mi práctica. Conforme a lo que ha manifestado el subsecretario de Comercio de la Secretaría de Economía, en la renegociación del TLCAN uno de los fundamentales es que no se permitirá el regreso de aranceles entre los países firmantes, y aunque hasta ahora no hay una comunicación oficial por parte del Gobierno de EU sobre los puntos que querrá renegociar, sabemos que Donald Trump ya ha enviado al congreso de EU su propuesta de renegociación de dicho tratado, en la que uno de los principales cambios sugeridos es la imposición de tarifas arancelarias cuando el nivel de importación “dañe o amenace seriamente” a industrias locales y esto estará sujeto a interpretación. De cualquier manera, entendemos que la renegociación del tratado no iniciará antes de julio, ya que el proceso interno de EU establece un periodo de 90 días para consultar a todos los involucrados.

Desde la práctica regulatoria en que me especializo, percibo que podrían haber restricciones a la importación y exportación de productos que podrían incidir en mayores requisitos legales tanto desde la óptica de IP como de protección al consumidor. De manera más concreta, hasta el momento ha trascendido que la propuesta para renegociar el TLCAN incluye cambios a comercio de bienes y servicios, reglas de origen, cooperación, barreras técnicas, cooperación y propiedad intelectual, entre otros. Ampliar la preferencia arancelaria para bienes de EU que aún tienen impuestos. Eliminar barreras no arancelarias, especialmente para productos agropecuarios. Delimitar nuevas reglas de origen que favorezcan a la producción estadounidense. Reforzar el marco de propiedad intelectual para evitar la piratería y contrabando, incluyendo mayores sanciones. Crear reglas para el sector de telecomunicaciones y comercio electrónico, entre otras, que no están contemplados. Aumentar la regulación para evitar la corrupción. Permitir que EU tenga maneras más rápidas y eficientes de crear sanciones comerciales y crear reglas comunes para el ámbito laboral, creando estándares comunes, entre otros aspectos.  

Continuando con esta difícil situación, ¿es usted optimista o pesimista respecto al mercado transaccional mexicano en base a la relación con Estados Unidos?

Estoy optimista dado a que el intercambio comercial entre ambos países es necesaria, considero que este es un momento de acomodo y que sabremos capitalizar el cambio.

¿Cree que la política de Donald Trump puede ser una oportunidad para un mayor desarrollo del mercado local mexicano o cree que México necesitará buscar otro gran aliado?

Considero que todo cambio es una oportunidad para el desarrollo y que México no debe cerrarse ni ahora ni en el futuro, a la búsqueda de aliados comercial.

El capital movilizado en el mercado M&A de América Latina crece un 53% en el tercer trimestre de 2016

Informe trimestral sobre el mercado transaccional latinoamericano

  • En el tercer trimestre del año se han registrado 496 transacciones en la región
  • 245 operaciones registradas en el trimestre alcanzan un importe de USD 45,848m
  • Argentina, Brasil y Chile registran un aumento en el capital y en el número de transacciones
  • Las operaciones de private equity han crecido un 7,76% a lo largo del año

Madrid, 14 de octubre de 2016.- El mercado transaccional de América Latina ha experimentado en el tercer trimestre de 2016 un aumento del 53% en el importe de las operaciones registradas respecto al mismo periodo del año 2015, según el más reciente informe de Transactional Track Record (www.TTRecord.com). Este incremento se ha producido en la región, pese a una reducción del 1% en el número de transacciones respecto al mismo periodo del año anterior.

En concreto, el mercado M&A de América Latina sigue una dinámica constante en el tercer trimestre del año, con un total de 496 operaciones registradas, de las cuales 245 tienen un importe no confidencial que suman aproximadamente USD 45,848m. De estas operaciones registradas en el periodo, 389 son fusiones y adquisiciones, 35 transacciones de private equity y 72 de venture capital.

Private Equity
El segmento de Private Equity se destaca en el informe, ya que a lo largo de 2016 se han llevado a cabo 125 transacciones, de las cuales 52 operaciones tienen un importe no confidencial que suman alrededor de USD 6,294.96m, lo que supone un crecimiento interanual del 15,08%.

Ranking de operaciones por países
A lo largo del año y por número de operaciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 731 operaciones y con un aumento del 45% de capital movilizado en términos interanuales. Le sigue en el listado México, con 203 operaciones, pero con un decrecimiento del 24% de su importe con respecto al mismo periodo de 2015. Por su parte, Chile conserva su tendencia alcista con 156 operaciones y con un aumento del 184% en capital movilizado a lo largo del año, lo cual desplaza a Argentina en el ranking, con 146 operaciones, pero con un aumento significativo del 346% en capital movilizado.

En los últimos lugares Perú ha registrado 114 operaciones, y un descenso del 39% de su importe respecto al mismo periodo del año pasado. De igual forma, Colombia registra un descenso al último lugar con 110 operaciones, pero con un aumento de su importe del 60% interanual.

 Ámbito cross-border
En el ámbito cross-border se destaca el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior en el tercer trimestre de 2016, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 12 y 7 operaciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Norteamérica, con 78 operaciones, Europa (65), y Asia (19).

Transacción destacada
En tercer trimestre de 2016, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición del 20% de GNL Quintero por parte de Enagás Chile, propiedad de Endesa Chile, con una operación valorada en USD 197,37m. La transacción ha estado asesorada por la parte legal por Carey, Endesa Chile (In-house), Claro y Cía. Abogados, y Linklaters. Y por la parte financiera, la operación ha estado asesorada por Santander Global Banking & Markets.

Entrevista con Demarest
El director del Iberian Desk de Demarest Advogados, Andoni Hernández Bengoa, ha comentado a TTR sus perspectivas sobre el mercado transaccional en América Latina: “El mercado ha estado más activo que lo esperado en el comienzo del año. Menos transacciones, pero de un valor substancialmente mayor. Salud y educación se han mantenido como sectores de gran interés, e Infraestructura y Energía está bastante agitado y manteniéndonos ocupados. Los inversores chinos y los fondos soberanos han estado invirtiendo fuertemente en compañías y activos del sector eléctrico y se esperan más operaciones durante lo que resta de año”.

Ranking de asesores financieros y jurídicos
El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico del tercer trimestre de 2016 de M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas.

Para más información:
Marcela Chacón Sierra
TTR – Transactional Track Record
www.ttrecord.com
T (ES):+34  615 942 503
T (CO): +571 316 471 40 49