Informe trimestral sobre el mercado transaccional español – 1T 2024

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El capital movilizado en el mercado M&A en España aumenta un 26% en el primer trimestre de 2024

  • En 2024, se han registrado 712 transacciones de M&A por un importe de EUR 15.434m
  • El sector inmobiliario es el más destacado por número de transacciones, con 133 deals, pero ha experimentado un descenso del 18% con respecto al primer trimestre de 2023
  • Las inversiones de fondos extranjeros de Private Equity y Venture Capital en empresas españolas ha aumentado un 23% en el transcurso del año

El mercado transaccional español registra en el primer trimestre de 2024 un total de 712 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 15.434m, según el informe trimestral de TTR Data. Estas cifras suponen un descenso del 5% en el número de transacciones y un aumento del 26% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2023.

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más destacado del año, con un total de 133 transacciones, aunque ha registrado un descenso del 18% con respecto al primer trimestre de 2023; seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 88 transacciones y un descenso interanual del 5%; y el sector de Energías Renovables, que registra 47 transacciones y una diminución del 2% con respecto al primer trimestre de 2023. 

Ámbito Cross-Border

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en el primer trimestre del año, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Portugal y Estados Unidos, con 19 y 17 transacciones en cada país, respectivamente. En términos de importe, Estados Unidos es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de EUR 1.880m.

Por otro lado, Estados Unidos (46), Reino Unido (31) y Francia (30) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España en el transcurso del año. Por importe, destaca Reino Unido, con un importe agregado de EUR 2.707m.

Private Equity y Venture Capital

En los tres primeros meses de 2024, se han contabilizado un total de 84 transacciones de Private Equity, de las cuales 8 tienen un importe no confidencial agregado de
EUR 5.086m. Esto supone un aumento del 10% en el número de transacciones y un aumento del 89% en su importe, con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 159 transacciones, de las cuales 121 tienen un importe no confidencial agregado de
EUR 983m. En este caso, ha existido una disminución con respecto al mismo periodo de 2023 del 2% en el número de transacciones y un descenso del 1% en el capital movilizado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado en el primer trimestre del año 187 transacciones con un importe de EUR 3.476m, lo cual implica un descenso del 18% en el número de transacciones y una disminución del 77% en su importe, con respecto al mismo periodo de 2023.

Transacción del Trimestre

Para el primer trimestre de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la relacionada con las empresas de telecomunicaciones Orange España y MásMóvil, las cuales han completado el acuerdo para la combinación de sus negocios en España, a través de un acuerdo de Joint Venture que da lugar a una nueva compañía con una valoración de EUR 18.600m, participada a partes iguales por los accionistas de MásMóvil y de Orange España.

La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Deloitte Legal; Freshfields Bruckhaus Deringer; Garrigues; Gide Loyrette Nouel; Gómez-Acebo & Pombo; Jones Day; Latham & Watkins; Pérez-Llorca y Uría Menéndez. Por la parte financiera, el deal ha sido asesorado por Banco Santander; BNP Paribas; Evercore Partners; EY España (Ernst & Young); Goldman Sachs Bank Europe; J.P. Morgan; Lazard; PwC España y Rothschild.

En la parte de Due Diligence, la transacción ha sido asesorada por EY Abogados y PwC España. En la parte de Compañías de Seguros, el deal ha sido asesorado por Grupo Empresarial Ribé Salat. Y, por la parte de Relaciones Públicas, la transacción ha sido asesorada por Kreab Iberia. 

Ranking de Asesores Legales y Financieros 

El ranking TTR de asesores financieros por importe en el mercado de M&A durante el primer trimestre de 2024 lo lidera Banco Santander, con EUR 2.200m. Mientras que el ranking por número de transacciones lo lidera You Are Capital, con 5 transacciones.

En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por importe lidera Linklaters, con EUR 3.362m, mientras que, por número de transacciones, Cuatrecasas España se sitúa en el primer puesto, con 46 deals asesorados.

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Febrero 2024

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El número de inversiones de fondos extranjeros de Private Equity y Venture Capital en empresas españolas crece un 63% en febrero de 2024

  • La actividad en el mercado de M&A se ha mantenido en una tendencia estable respecto al año pasado
  • Hasta febrero se ha registrado un alza del 22% en las transacciones de Private Equity  
  • Las transacciones de Venture Capital han registrado un aumento del 12%
  • El sector Inmobiliario es el más activo del mercado transaccional, con 78 deals en el año

El mercado transaccional español ha registrado hasta el mes de febrero un total de 447 deals con un importe agregado de EUR 6.656 millones, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen una tendencia estable en el número de transacciones, así como un descenso del 16% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2023.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 78 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 71.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en febrero de 2024 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Portugal y Estados Unidos, con 14 y 11 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 25 y 18 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 1.619m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

En el mes de febrero se han contabilizado un total de 55 transacciones de Private Equity por
EUR 2.231m, lo cual supone un aumento de aproximadamente el 22% en el número de transacciones, y un alza del 459% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 109 transacciones con un importe agregado de EUR 643m, lo que implica un aumento del 12% en el número de transacciones y un alza del 13% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 109 transacciones por un importe de
EUR 1.946m, lo cual representa un descenso del 22% en el número de transacciones, y un aumento del 50% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En febrero de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de una participación mayoritaria en Windar Renovables por parte de Bridgepoint Capital, firma británica de Private Equity. La transacción está valorada en aproximadamente EUR 700m.

La transacción ha estado asesorada por la parte financiera por Boston Consulting Group (BCG); Citigroup: KPMG España y Rothschild. 

Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por Garrigues España; Gómez-Acebo & Pombo España; KPMG Abogados; Latham & Watkins España; Linklaters Spain y Uría Menéndez España. Por la parte de Due Diligence, el deal ha sido asesorado por EY Abogados España; EY España (Ernst & Young) y KPMG España. y, por la parte de Asesoría Jurídica en Acquisition Finance, la transacción ha sido asesorada por Linklaters Spain. 

Perspectivas de 2024 con Clifford Chance 

Javier Amantegui socio de Corporate / M&A de Clifford Chance, ha conversado con TTR Data para esta edición y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional ibérico en medio de la coyuntura económica actual: “Con un crecimiento de PIB en España del 2,5% en 2023 y una estimación de crecimiento del 1,5% en 2024, frente al crecimiento real y estimado de la zona Euro del 0,7% y 0,6%, respectivamente para los mismos períodos, España continuará resultando un destino atractivo para la inversión. No obstante, las tasas de tipos de interés e inflación retrasarán probablemente hasta la segunda mitad del año el despegue de las fusiones y adquisiciones en volumen y número de operaciones hacia mejores niveles que en 2023. El intervencionismo en numerosos sectores y en operaciones con compañías cotizadas, así como la impredecibilidad del marco normativo laboral, pueden lastrar igualmente la recuperación”.

Para conocer la entrevista completa, clic aquí. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas. 

El ranking TTR Data de asesores legales, por número de transacciones, lidera en el transcurso de 2024 Cuatrecasas España, con 27 deals, seguido de Garrigues España, con 9 transacciones. Por importe, lidera en el transcurso del año Linklaters Spain y Clifford Chance con EUR 2.238m y EUR 877m, respectivamente. 

Informe mensual sobre el mercado transaccional español – Enero 2024

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El mercado de M&A en España crece un 3% en enero de 2024

  • En enero se ha registrado un capital movilizado de EUR 2.366m
  • El sector Inmobiliario es el más activo del año, con 37 transacciones 
  • En el mes se han registrado un aumento del 56% entransacciones de Private Equity

El mercado transaccional español ha registrado en el mes de enero un total de 204 deals con un importe agregado de EUR 2.366 millones, según el informe mensual de TTR Data.

Estas cifras suponen un aumento del 3% en el número de transacciones, así como un descenso del 36% en el capital movilizado, con respecto al mismo periodo de 2023.

En términos sectoriales, el sector Inmobiliario ha sido el más activo del año, con un total de 37 transacciones, seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 33.

Ámbito Cross-Border 

Por lo que respecta al mercado Cross-Border, en enero de 2024 las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Italia y Portugal, con 10 y 7 transacciones, respectivamente.

Por otro lado, Estados Unidos y Reino Unido, con 13 y 12 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España. Por importe destaca Estados Unidos, con EUR 841m.

Private Equity, Venture Capital y Asset Acquisitions 

En el mes de enero se han contabilizado un total de 28 transacciones de Private Equity por EUR 1.121m, lo cual supone un aumento de aproximadamente el 56% en el número de transacciones, y un alza del 206% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 57 transacciones con un importe agregado de EUR 187m, lo que implica un aumento del 29% en el número de transacciones y una disminución del 39% en el importe de las mismas, en términos interanuales. 

En el segmento de Asset Acquisitions se han registrado 55 transacciones por un importe de EUR 707m, lo cual representa un descenso del 10% en el número de transacciones, y un aumento del 8% en el importe de éstas, en términos interanuales.

Transacción del mes 

En enero de 2024, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Liberty Seguros España a Liberty Mutual por parte de Generali.

La transacción, valorada en EUR 2.300m ha estado asesorada por la parte financiera por Arcano Partners; BofA Securities Europe; Citigroup; Credit Suisse Group; Deloitte España y PwC España. 

Por la parte legal, la transacción ha sido asesorada por Clifford Chance; Matheson; Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados; Pérez-Llorca y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom. Por la parte de Due Dilligence, el deal ha sido asesorado por PwC España y, por la parte de Relaciones Púbicas, la transacción ha sido asesorada por LLYC. 

Perspectivas de 2024 con Deloitte Legal España

Luis Collado Moreno, Socio de Deloitte Legal España, ha conversado con TTR Data para esta edición y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional ibérico en medio de la coyuntura económica actual: “Observamos un gran número de operaciones corporativas y un mayor protagonismo del middle market en contraposición a las grandes transacciones. Muestra de ello son las conclusiones del nuevo estudio de Deloitte, ‘Situación y perspectivas del M&A en España 2024’ elaborado a partir de las cifras de TTR Data, que pone de relieve que el número de transacciones en España se situó un 16% por encima de la media entre 2015 y 2023, hasta un total de 2.421 operaciones. Por contraposición, el valor conjunto de las transacciones en 2023 ascendió a sólo 42.358 millones, cifra inferior a la de los últimos 9 años. 
Uno de los drivers más relevante para consolidar el mercado de M&A en España en 2024 consideramos que será el rol del Private Equity. Con 308 operaciones en 2023 fue el segundo mejor registro histórico, y la tendencia debería continuar en 2024”.

Para conocer la entrevista completa, clic aquí. 

Ranking de asesores financieros y jurídicos 

El informe publica los rankings de asesoramiento financiero y jurídico de 2024 en M&A, Private Equity, Venture Capital y Mercado de Capitales, donde se informa de la actividad de las firmas destacadas por número de transacciones y por importe de las mismas. 

El ranking TTR Data de asesores legales, por número de transacciones, lidera en el transcurso de 2024 Baker McKenzie España, con 5 deals, seguido de Zurbarán Abogados, con 4 transacciones. Por importe, lidera en el transcurso del año Linklaters Spain y Cuatrecasas España con EUR 375m cada uno.

Informe anual sobre el mercado transaccional español – 2023

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El importe de transacciones de M&A en España disminuye un 7% en 2023

  • En 2023, se han registrado 3.032 transacciones de M&A por un importe de EUR 91.121m
  • El sector Inmobiliario ha registrado el mayor número de transacciones en 2023, con 653 deals
  • Las inversiones de fondos extranjeros de Private Equity y Venture Capital en empresas españolas han disminuido un 30% en el transcurso del año

El mercado transaccional español registra en 2023 un total de 3.032 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de EUR 91.121m, según el informe anual de TTR Data
en colaboración con Allen & Overy. Estas cifras suponen un descenso del 7% en el número de transacciones y una disminución del 1% en su importe, con respecto a 2022.

En términos sectoriales, el Inmobiliario es el más activo del año, con un total de 663 transacciones, y ha registrado un descenso del 1% con respecto a 2022; seguido por el sector de Internet, Software y Servicios IT, con 379 transacciones y un aumento interanual del 1%.

Ámbito Cross-Border

En lo que respecta al mercado Cross-Border, en el transcurso del año, las empresas españolas han elegido como principales destinos de sus inversiones a Portugal, Estados Unidos y Reino Unido, con 83, 63 y 42 transacciones, respectivamente. En términos de importe, Estados Unidos es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de EUR 4.635m.

Por otro lado, Estados Unidos (219), Reino Unido (153) y Francia (148) son los países que mayor número de inversiones han realizado en España en el transcurso del año. Por importe, destaca Reino Unido, con un importe agregado de EUR 13.087m.

Private Equity y Venture Capital

En 2023, se han contabilizado un total de 389 transacciones de Private Equity, de las cuales 85 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 22.411m. Esto supone un descenso del 10% en el número de transacciones y una disminución del 10% en su importe, con respecto al año anterior.

Por su parte, en el mercado de Venture Capital se han llevado a cabo 652 transacciones, de las cuales 536 tienen un importe no confidencial agregado de EUR 3.282m. En este caso, ha existido una disminución con respecto a 2022 del 11% en el número de transacciones y del 41% en el capital movilizado.

Asset Acquisitions

En el mercado de adquisición de activos, se han cerrado en el año 851 transacciones con un importe de EUR 9.830m, lo cual implica un descenso del 3% en el número de transacciones y del 47% en su importe, con respecto a 2022.

Transacción del Año

Para 2023, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada la adquisición por parte de GIC de una participación minoritaria en Hotel Investment Partners a Blackstone.

La transacción, valorada en EUR 1.400m, ha contado con el asesoramiento jurídico de Cuatrecasas; Deloitte Legal; PwC Tax & Legal España; y Uría Menéndez España.  

Ranking de Asesores Jurídicos y Financieros 

El ranking TTR Data de asesores financieros en el mercado de M&A de 2023 por importe y por número de transacciones lo lidera Banco Santander, con EUR 15.917m y 24 deals, respectivamente. 

En cuanto al ranking de asesores jurídicos del mercado M&A de 2023 por importe, lo lidera Allen & Overy, con EUR 17.759m, seguido por Pérez-Llorca, con EUR 17.076m.  Por número de transacciones, Garrigues España se sitúa en el primer puesto, con 188 deals asesorados, seguido por Cuatrecasas, con 166 transacciones.

Perspectivas de 2024 con Allen & Overy

Bosco de Checa, Socio de Allen & Overy España, ha conversado con TTR Data para esta edición anual, ha promocionado su trayectoria en Estados Unidos a través de la fusión entre Allen & Overy con Shearman Sterling y ha analizado las perspectivas del mercado transaccional de España en medio de la coyuntura económica actual: “2023 ha sido un año complejo. Si bien la actividad transaccional ha bajado en comparación con los últimos años, ha habido operaciones relevantes en tamaño y complejidad, lo que demuestra el buen hacer de las empresas españolas, tanto en España como en el extranjero. Asimismo, los fondos de inversión han sido más prudentes, pero no han dejado de analizar operaciones e invertir / desinvertir cuando las condiciones de mercado eran adecuadas. Quizás la principal tendencia es que las operaciones se analizan y ejecutan con más cariño, necesitándose más tiempo para la firma de éstas. Nosotros siempre somos optimistas y confiamos en un repunte de la actividad transaccional en 2024”.

Para conocer toda la entrevista, ingrese aquí. 

Dealmaker Q&A

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Content available in English and Spanish

TTR Data Dealmaker Q&A with Allen & Overy
Partner Bosco de Checa

Allen & Overy

Bosco de Checa

Bosco is Corporate and M&A partner at Allen & Overy Spain. He advises global corporates, financial institutions and financial investors on cross-border and domestic transactions. He has a broad experience covering all aspects of corporate transactions including M&A, disposals, takeover bids, joint ventures, corporate reorganizations and commercial contractsHe has experience in the oil and gas industry, logistics, infrastructure and retail, among other sectors. 

TTR Data: What are your main conclusions for the M&A market in 2023? What are the most relevant drivers to consolidate the M&A market in Spain for 2024? 

A&O: 2023 has been a complex year. Although transactional activity has decreased compared to recent years, there have been relevant deals in terms of size and complexity, which demonstrates the great track record of Spanish companies, both in Spain and abroad. Likewise, private equity funds have been more cautious, but they have not stopped analysing transactions and investing/divesting when market conditions have been appropriate. Perhaps the main trend is that transactions are analyzed with more caution, requiring more time to sing them. We are always optimistic and confident in a rebound in transactional activity in 2024. 

TTR Data: As one of the leading M&A legal advisors in the Spanish market, how has Allen & Overy handled the political and economic landscape in terms of advisory and what opportunities has the firm identified in the last months in the country? 

A&O: Geopolitical tensions, wars and their impact on the economy and society concern us all. We have tried to focus on being close to our clients and helping them where they need it, in Spain but also helping them trough our global practice. For example, Spain is a pioneer county in the energy sector and we trust that it will continue to be in the future – this year we have had the opportunity to help large corporations in their strategic alliances or investors specialised in the development of new energy sources in Spain. 

TTR Data: What is the analysis of the impact of the elections in Spain and the prospects for the transactional market?, what would be the forecast in the short and medium term in this scenario? 

A&O: We always ask for stability and legal certainty. International investors seek to countries that they can trust for their stable regulatory framework. Let’s hope that this continues to be Spain’s path, since this will help to generate confidence within the M&A market and will consolidate the country as one of the most attractive destinations in Europe.

TTR Data:  In which sectors might international investors find the biggest opportunities in Spain in 2024? Why? 

A&O: Without a doubt, the energy sector. Spain is at the forefront of it, and decarbonization is one of the main objectives. We hope to be able to help the big players in developing their projects, such as green hydrogen projects where A&O has great experience. Infrastructure also tends to be a particularly active sector in Spain, specifically in the field of telecommunications and transport. Moreover, we have a solid financial sector that continues evolving and specialising, giving the opportunity to create alliances to develop new business through digitalization and the use of artificial intelligence. Finally, the technology sector and the use of data, which transversally affects all industries, will continue to be part of the focus of the M&A activity. 

TTR Data: Continuing with the Venture Capital segment, we see that, after the boom of 2021, the emergence of unicorns is slowing down and some are disappearing. What is your evaluation for this industry in Spain in 2023? What can we foresee for 2024

A&O: As in the private capital sector, the high valuations of many startups has caused investors to be somewhat more cautions when it comes to committing their funds. Our experience is that the VC sector remains highly motivated and through a greater balance between valuations, investor vesting and growth opportunities, the market will emerge stronger. 

TTR Data: What will Allen & Overy’s main challenges be in terms of M&A deals in Spain during 2024?

A&O: We face 2024 with great enthusiasm. After several months of work, we will complete the merger between Allen & Overy and Shearman Sterling, strengthening our positioning in the US and consolidating ourselves as one of the largest global firms. In Spain, we want to continue being the trusted advisor of our clients, to whom they entrust their most complex and sophisticated deals. We are cautions, although since the end of the year we have seen an increase in investment appetite, which encourages us to be optimistic. 

Spanish version

Allen & Overy

Bosco de Checa

Bosco de Checa es socio de Corporate y M&A de Allen & Overy España. Ha asesorado a un gran número de sociedades cotizadas y no cotizadas en operaciones domésticas e internacionales. Cuenta con amplia experiencia en el área mercantil y ha participado en numerosos procesos de adquisición, fusión y compraventa de sociedades, así como operaciones de reestructuración, joint-ventures, acuerdos comerciales y ofertas públicas de adquisición, asesorando en numerosos sectores, como financiero, capital riesgo, infraestructuras, energía y medios. 

TTR Data: ¿Cuáles son sus principales conclusiones para el mercado de M&A en 2023? ¿Cuáles son los drivers más relevantes para consolidar el mercado de M&A en España en 2024?

A&O: 2023 ha sido un año complejo. Si bien la actividad transaccional ha bajado en comparación con los últimos años, ha habido operaciones relevantes en tamaño y complejidad, lo que demuestra el buen hacer de las empresas españolas, tanto en España como en el extranjero. Asimismo, los fondos de inversión han sido más prudentes, pero no han dejado de analizar operaciones e invertir / desinvertir cuando las condiciones de mercado eran adecuadas. Quizás la principal tendencia es que las operaciones se analizan y ejecutan con más cariño, necesitándose más tiempo para la firma de éstas. Nosotros siempre somos optimistas y confiamos en un repunte de la actividad transaccional en 2024.

TTR Data: Allen & Overy, al ser uno de los líderes en asesoría legal en el mercado M&A: ¿Cómo ha manejado la coyuntura actual en términos de asesoramiento y qué oportunidades ha encontrado en España en los últimos meses?

A&O: Las tensiones geopolíticas, las guerras y su impacto en la economía y la sociedad nos preocupan a todos. Nosotros hemos intentado centrarnos en estar cerca de nuestros clientes y ayudarles allí donde lo han necesitado. Muchas veces es en España, pero también poniendo a su disposición nuestra práctica global. Por ejemplo, España es un país pionero en el sector energético y confiamos en que los siga siendo en el futuro – este año hemos tenido la oportunidad de ayudar a grandes corporaciones en sus alianzas estratégicas o a inversores especializados en el desarrollo de nuevas fuentes de energía en España. 

TTR Data: ¿Cuál es el análisis del impacto de las elecciones en España y las perspectivas para el mercado transaccional?  Cuáles serían las previsiones en el corto y mediano plazo ante este panorama?

A&O: Nosotros siempre pedimos estabilidad y seguridad jurídica. Los inversores internacionales buscan invertir en países en los que puedan confiar por su marco regulatorio estable. Esperemos que ese siga siendo el camino de España, ya que eso ayudará a generar confianza dentro del mercado de M&A y consolidará al país como uno de los destinos más atractivos de Europa en los que invertir. 

TTR Data: ¿Cuáles serían los sectores que podrían ofrecer las mayores oportunidades en España a los inversores internacionales en 2024 y por qué?

Sin duda, el sector energético. España está a la vanguardia de éste, y la descarbonización es uno de los principales objetivos. Esperamos poder ayudar a los grandes jugadores de esta industria a desarrollar sus proyectos, como pueden ser los de hidrógeno verde donde A&O tiene una gran experiencia. Infraestructuras también suele ser un sector especialmente activo en España, en particular, en el ámbito de las telecomunicaciones y el transporte. Asimismo, contamos con un sector financiero sólido que sigue evolucionando y especializándose, dando la oportunidad de crear alianzas para desarrollar nuevos negocios a través de la digitalización y el uso de la inteligencia artificial. Finalmente, el sector tecnológico y el uso de datos, el cual afecta de forma transversal a todas las industrias, continuará centrando parte de la actividad de M&A.

TTR Data: Continuando con el segmento de Venture Capital vemos que, después del ‘boom’ de 2021, el surgimiento de unicornios está disminuyendo y algunos están desapareciendo. ¿Qué podemos esperar en 2024? 

A&O: Como en el sector de M&A más tradicional, las altas valoraciones de muchas start-ups ha generado que los inversores sean algo más prudentes a la hora de comprometer sus fondos. Nuestra experiencia es que el sector del VC sigue muy motivado y a través de un mayor equilibrio entre las valoraciones, el otorgamiento de derechos a los inversores y las oportunidades de crecimiento, el mercado saldrá reforzado.

TTR Data: En términos de fusiones y adquisiciones, ¿cuáles serán los principales objetivos de Allen & Overy en España durante 2024?

A&O: Afrontamos el 2024 con mucha ilusión. Tras varios meses de trabajo, completaremos la fusión entre Allen & Overy con Shearman Sterling, reforzando nuestro posicionamiento en EEUU y consolidándonos como una de las mayores firmas globales. En España, queremos seguir siendo el asesor de confianza de nuestros clientes, al que confíen sus operaciones más complejas y sofisticadas. Somos prudentes, aunque desde finales de año estamos viendo un aumento de apetito inversor, lo que nos anima a ser optimistas.